Salg af kriseramt virksomhed
Accelereret M&A
En normal og åben salgsproces (6-12 måneder) med henblik på at identificere og kontakte en bred skare af potentielle købere vil ofte være et længerevarende forløb, hvilket kriseramte virksomheder ofte hverken har tid eller ressourcer til. For disse virksomheder ses ofte et udgangspunkt med en væsentlig likviditetsrisiko og derfor er et accelereret salgsforløb med én udvalgt potentiel køber ofte den rigtige løsning.
En kriseramt virksomhed defineres her som en virksomhed, hvor finansielle og operationelle tilpasninger enten er blevet gennemført uden den ønskede virkning eller ikke har været mulige at gennemføre. Alternativerne for disse virksomheder er således ofte enten betalingsstandsning/konkurs eller et hurtigt salg.
Hvor meget tid, der er til rådighed for processen, afhænger naturligvis af virksomhedens likviditetsmæssige situation. Jo mere tid der er tilgængelig for processen, desto bedre muligheder er der for at realisere en højere værdi og sikre bedre vilkår.
En accelereret salgsproces skal således have fokus på en hurtig og målrettet afdækning af virksomhedens finansielle og likviditetsmæssige situation samt de væsentligste risici og muligheder.
Den mest sandsynlige køber skal identificeres hurtigst muligt (ofte blandt virksomhedens nuværende leverandører / kunder / konkurrenter) og kontaktes med henblik på at initiere en salgsproces. Der er ofte ikke tid til rådighed til at afsøge og efterfølgende forhandle med et bredere køberfelt.
På baggrund af den indledende gennemgang af virksomheden udarbejdes et overblik over selskabets drift, balance og likviditet samt eventuelt en kort beskrivelse af muligheder/synergier for den potentielle køber.
Den udvalgte potentielle køber vil ofte få direkte adgang til due diligence for at reducere procesperioden og forhandling af overdragelsesaftale påbegyndes ligeledes fra starten af forløbet.
Såvel købers værdiansættelse som forhandlingsperiodens længde vil ofte blive reduceret som følge af, at sælger ikke har mulighed for at stille garantier.
Senest har Grant Thornton i december rådgivet et selskab i en accelereret salgsproces, hvor det lykkedes på 4 uger at få realiseret en væsentlig del af selskabets værdier ved en aktivitetsoverdragelse til en af selskabets konkurrenter. (se procesoversigt nedenfor). Værdien var skønsmæssigt 4-5 gange større end værdien ville have været ved en konkurssituation.
Oversigt over konkret accelereret salgsforløb
Vil du vide mere
Såfremt du har spørgsmål eller ønsker at vide mere om dette emne, er du meget velkommen til at kontakte vores leder af corporate finance i Grant Thornton
Jan Hetland Møller
Partner, statsautoriseret revisor
